Сделкой по слиянию с «ФСК ЕЭС» завершился основной этап реорганизации группы «Россети». На рынке появился новый энергогигант с общими акциями. О целях слияния и реформировании энергетической системы страны расскажем далее.
Для чего было совершено слияние
Многие эксперты уверены, что интеграция «Россетей» и ФСК выглядит актуальным шагом. Статус идеальной «голубой фишки», по мнению специалистов, «Россети» утратили уже давно. Теперь у вновь объединенной компании есть хорошие шансы вернуть в том числе интерес инвесторов.
Аналитики считают, что слияние структур устранит ошибку, которую когда-то совершил экс-председатель правления холдинга РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс, разделив единую энергетическую инфраструктуру на множество компаний. Главной целью тогдашней реформы было достижение инвестиционного рывка. Потребность отрасли в инвестициях была колоссальной. В 2006–2010 гг. ее оценивали около 12 трлн руб., из которых почти 7 трлн руб. были крайне необходимы на возведение новых генерирующих мощностей.
В 2012 году президент РФ подписал указ о переименовании холдинга МРСК, отвечающего за работу распределительных сетевых компаний, в ОАО «Российские сети». Уставной фонд нового объединения был увеличен за счет 79,5% акций «ФСК ЕЭС», находящихся на тот момент,в федеральной собственности.
Прошли годы. И финансовые результаты энергосбытового сектора стали терять привлекательность для инвесторов. На этом фоне было принято решение о слиянии активов и восстановлении единой системы.
Существенным условием реорганизации является и формирование прямой доли участия Российской Федерации в уставном капитале объединенной компании на уровне не менее 75% плюс 1 акция за счет погашения части акций «ФСК ЕЭС», принадлежащих «Россетям».
Итоги реформы энергетической системы 1998-2008 годов
В ходе реформы, которую возглавил Чубайс, энергосистема была разделена на сетевые, генерирующие и сбытовые компании. Большинство из них стали частными и региональными. Тогда в отрасль пошли крупные инвестиции и был создан конкурентный рынок. При этом владельцем в той или иной степени оставались «Россети», а часть генерирующих мощностей была приватизирована.
Процесс начался в конце 1990-х годов, когда около 20 региональных энергосистем находились в состоянии банкротства. Потребители оплачивали менее 80% электроэнергии, а отраслевое оборудование не ремонтировалось годами. В той ситуации энергетики даже начали выходить на забастовки. В итоге, в июле 2001 года председатель правительства подписал распоряжение «О реформировании электроэнергетики РФ».
Итоги той реформы специалисты оценивают по-разному. Но цифры говорят сами за себя. За счет договоров на поставки мощности в действие введено 26,5 тыс. МВт, в целом за тот период было введено 39,8 тыс. МВт новых мощностей. Это примерно втрое больше, чем в предшествующее десятилетие. За период 2008–2017 гг. было построено более 73 000 МВА подстанций и введено в эксплуатацию 36 000 км линий электропередач 220–750 кВ.
Но рано или поздно всё возвращается на круги своя. Поэтому нынешнее слияние нельзя назвать новой реформой. Скорее, это возвращение к истокам.
Как происходило образование нового энергетического гиганта в этот раз
В Единый государственный реестр юридических лиц были внесены сведения о прекращении деятельности «Российских сетей», а также акционерных обществ «Кубанские магистральные сети», «Томские магистральные сети», «Дальневосточная энергетическая управляющая компания — ЕНЭС». Они вошли в состав ПАО «ФСК — Россети».
У людей, не связанных напрямую с энергетикой, возникает вопрос: почему объединение произошло на базе «ФСК»?
Все активы ФСК, в том числе зарегистрированное имущество, оцениваются более чем в 1,5 трлн рублей. Дополнительно именно ФСК реализует грандиозную инвестиционную программу, и у компании уже есть более 300 лицензий на различные виды деятельности.
Если реорганизацию провести на базе «Россетей», то все лицензии придется получать заново и осуществлять перерегистрацию имущественного комплекса. Очевидно, что это огромные материальные и временные затраты.
Также совет директоров «ФСК ЕЭС» одобрил допэмиссию для присоединения к «Россетям». Общая сумма допэмиссии составила 874,4₽ млрд
По мнению аналитиков, объединившегося энергогиганта теперь ждет новая масштабная инвестиционная программа. Одним из таких крупных инфраструктурных проектов называют присоединение Дальневосточного региона к единой энергосистеме. Уже сообщалось, что правительство и Минэнерго ищут источники финансирования инвестпрограммы.
При этом надо понимать, что реализация программы предполагает существенный рост долговой нагрузки. А это не самые хорошие новости для инвесторов, потому что дивиденды могут быть сильно снижены или акционерам в ближайшее время вовсе придется от них отказаться.
Отечественная энергетика на карте мира
Важно понимать, как новый гигант повлияет на энергетический рынок в целом. ТЭК России по производству энергетических ресурсов занимает 2 место в мире (после США) и 3 — по внутреннему потреблению (после Китая и США). По производству всех видов энергии Россия традиционно занимает 3 место после США и Китая. Россия также входит в пятерку крупнейших стран-производителей электроэнергии: Китай, США, Индия, Россия и Япония.
Надо отметить, что объем электрогенерации в мире до пандемии стабильно рос в среднем на 2,7% в год. В свою очередь, объем генерации в России растет примерно на 0,6% в год, а по программе развития Единой энергетической системы России, рассчитанной до 2027 года, ожидается рост потребления электроэнергии на уровне +1,3% в год. А в объеме ВВП отечественная электроэнергетика обеспечивает около 3% ежегодно.
Доминирующим топливом для электрогенерации в РФ выступает природный газ из-за наличия инфраструктуры и дешевой добычи. Цена квт*ч газовой генерации в России остается самой низкой.
Ведущие эксперты отрасли уверены, что объединение двух крупных электросетевых компаний приведет к серьезному синергетическому эффекту. Произошло укрупнение капитала, возможно сокращение административных расходов, а значит, вырастет и общая эффективность деятельности.
Полина Богатова
