И может ли это быть уверенным трендом … Finance.ua решил более тщательно разобраться в вопросах экспорта электроэнергии, компаний-фигурантов рынка, объемов поставок и будущего в этом сегменте.
Учитывая тесную «связку» украинского рынка с европейским и высокую конкуренцию внутри страны, объемы продаж электричества и в дальнейшем могут быть достаточно высокими.
В Украине в последние месяцы наблюдается значительное увеличение объемов экспорта электроэнергии в страны ЕС. Так, например, если в мае 2025 года этот показатель составил 89 104 МВт. ч, то в сентябре этого года — 438 454 МВт. ч., то есть практически в пять раз больше.
По мнению специалистов Украинской энергетической биржи, которое они высказали для Finance.ua, это стало возможным, потому что «энергетический безвиз», присущий нашей стране, предполагает увеличение рынка и рост конкуренции.
«Во время войны в Украине потребление снизилось, а открытие границ позволило найти потребителя на сгенерированные объемы. Это еще один шаг евроинтеграции. Положительными последствиями являются дополнительный заработок нашей страны в случае осуществления экспорта электрической энергии в Молдову и страны — члены ЕС, расширение рынка», — отмечают в Украинской энергетической бирже.
Более расширенные причины увеличения объемов экспорта
По мнению специалистов АО «Энергетическая компания Украины», одной из причин этого являются героические усилия украинских энергетиков, оперативно восстанавливавших поврежденные энергообъекты, а также активная работа государства и бизнеса по развитию распределенной генерации (в частности, солнечной). Это позволило Украине сформировать профицит электроэнергии.
«Это дало возможность государству получить дополнительные валютные поступления, поддержать экономику, укрепить платежный баланс. Дополнительные рынки сбыта также позволяют получать доходы государственной генерации в периоды, когда спрос внутри страны невысокий, а значит — иметь средства для восстановления и развития своих мощностей», — отмечают специалисты АО «Энергетическая компания Украины».
Объемы экспорта электроэнергии, по словам экспертов Украинской энергетической биржи, растут в результате сочетания факторов:
- ENTSO-E (отрасль по передаче электричества) поэтапно повышает коммерческую пропускную способность сечений Украина-ЕС, что физически расширяет горло для перетоков.
- Возврат в работу части генерирующих и сетевых мощностей увеличивает доступный ресурс для продажи.
- Сезонный всплеск выработки ВИЭ (возобновляемый источник энергии) и гидрогенерации формирует дневной профицит, который более целесообразно экспортировать, чем ограничивать.
- Позитивные ценовые спреды на РСВ/ВСР (рынок на сутки вперед и рынок внутрисуточный. — Ред.) с соседними рынками делают экспорт экономически выгодным.
- Регулярные аукционы доступа к межгосударственным пересечениям и лучшая координация с операторами систем обеспечивают прогнозируемость и лучшую загрузку пересечений; повышенный спрос в странах-соседях (летние пики потребления, ремонты генерирующих блоков и т. п.) усиливает сбыт.
Объемы экспорта и страны-импортеры
Таблица 1. Объемы экспорта электрической энергии в разрезе стран, МВт. (1 МВт. ч = 1 млн Вт)
| экспорт | Молдова | Польша | Румыния | Словакия | Венгрия | Общий итог |
| янв.25 | 37 418 | 1 149 | 10 274 | 8 007 | 27 842 | 84 690 |
| Фев.25 | 15 477 | 993 | 3 716 | 2 909 | 10 015 | 33 110 |
| мар.25 | 17 754 | 1 005 | 11 076 | 8 399 | 38 098 | 76 332 |
| апр.25 | 52 752 | — | 23 347 | 18 382 | 57 091 | 151 572 |
| Май 25 | 14 239 | — | 24 861 | 15 868 | 34 136 | 89 104 |
| июн.25 | 34 220 | 923 | 38 727 | 37 241 | 122 331 | 233 442 |
| июл.25 | 120 052 | 8 494 | 36 757 | 28 273 | 93 054 | 286 630 |
| авг.25 | 128 829 | 19 846 | 64 961 | 64 834 | 171 657 | 450 127 |
| Сен.25 | 127 561 | 63 814 | 72 194 | 1 080 | 173 805 | 438 454 |
Источник: Украинская энергетическая биржа
Как видно из таблицы 1, по месяцам объемы экспорта электричества не были постоянными, например, в апреле этот показатель составил 151 572 МВт. ч, а в мае в 1,7 раза меньше, однако положительный тренд вырисовывается.
Если сравнивать объемы экспорта электроэнергии из Украины в европейские страны за период январь-сентябрь 2021 года (то есть довоенного года) с аналогичным периодом 2025 — хотя разница будет ощутима в пользу первого, однако, учитывая то, что сейчас идет война, успехи наших экспортеров очевидны.
Так, если показатель в этот период 2021 г. составлял 2,72 млрд КВт. ч, то в 2025 — 1,84 млрд КВт.ч.
Как видно из таблицы, тройку крупнейших импортеров составляют Молдова (37 418 МВт.ч.), Венгрия (27 842 МВт.ч.) и Румыния (10 274 МВт.ч.). Вообще, в первую очередь, украинское электричество экспортируется в пять стран, четыре из которых являются членами ЕС.
Следует понимать, что в сфере интернациональной торговли электроэнергией страны не выступают как прямые импортеры либо экспортеры. На этом рынке действуют трейдерские компании или генерация (такие компании, как «Энергоатом» и «Укргидроэнерго»), покупающие электроэнергию в одних странах и продающие ее в других.
«На возможные объемы экспорта влияет в первую очередь пропускная способность межгосударственных электросетей. Чем больше мощность линий между отдельными странами — тем больше потенциальные объемы торговли между ними. Так, пропускная способность линий между Украиной и Словакией, Венгрией сейчас самая большая среди наших западных соседей (по 650 МВт).
О возможности дальнейшей перепродажи: в некоторых случаях электроэнергия может быть реэкспортирована в третьи страны. Однако обычно она используется на энергорынке стран-импортеров», — рассказали Finance.ua специалисты частной украинской компании (рынок энергоресурсов) «Д.Трейдинг».
Интересной также будет и Табл. 2 относительно процентной доли помесячно каждой из стран-импортеров украинской электроэнергии.
Таблица 2. Процент экспорта электрической энергии в разрезе стран
| Экспорт | Молдова | Польша | Румыния | Словакия | Венгрия |
| янв.25 | 44% | 1% | 12% | 9% | 33% |
| Фев.25 | 47% | 3% | 11% | 9% | 30% |
| мар.25 | 23% | 1% | 15% | 11% | 50% |
| апр.25 | 35% | 0% | 15% | 12% | 38% |
| Май25 | 16% | 0% | 28% | 18% | 38% |
| июн.25 | 15% | 0% | 17% | 16% | 52% |
| июл.25 | 42% | 3% | 13% | 10% | 32% |
| авг.25 | 29% | 4% | 14% | 14% | 38% |
| Сен.25 | 29% | 15% | 16% | 0% | 40% |
Источник: Украинская энергетическая биржа
На рынке экспорта электричества работают, по данным экспертов, 37 компаний.
ТОП-10 этих компаний представлены в Табл. 3 в рамках августовского экспорта ими электричества. Другие 27 компаний сугубо частные, и объемы их экспорта за границу незначительны.
Таблица 3. Растаможенные объемы топ 10 компаний электроэнергии на экспорт, поставленной в августе 2025 года.
| Компанія | Объем, МВт. ч |
| ДТЭК Захидэнерго | 195171 |
| Д.Трейдинг | 99731 |
| Энергоатом | 91738 |
| Укргидроэнерго | 25066 |
| Укргазтрейдинг | 7826 |
| Энергостаб | 3756 |
| ЭКУ | 3318 |
| Несс Энерджи | 1800 |
| СК Энерджи Груп | 1531 |
| Сипиджи Энержи | 1470 |
Источник: Украинская энергетическая биржа
То есть в тройку «победителей» августа входят ДТЭК Захидэнерго, Д. Трейдинг и «Энергоатом».
Важным фактором для коммерческого экспорта электрической энергии является цена на РСВ у Оператора рынка и на краткосрочных рынках сопредельных стран: чем выше цена, тем больше разница между европейскими ценами и РСВ, еще нужно добавить «пересечение», тариф на услуги по диспетчерскому управлению, тариф на услуги по передаче электрической энергии и другие расходы, согласно формуле, утвержденной правительством.
Следует отметить, что в случае, если будет возникать отрицательная разница между ценами РСВ, то плата не будет сниматься. То есть весь убыток на этот час будет направляться экспортеру.
Главная задача экспортера — обеспечить конкурентный ценовой спрэд: в каждый час поставки ожидаемая цена формирования портфеля в Украине вместе с расходами на доступ к пересечению, возможные небалансы и комиссии должна быть ниже соответствующей цены на рынке страны назначения. При доступной пропускной способности это делает экспорт экономически целесообразным.
Как рассказал Finance.ua энергетический эксперт Алексей Кучеренко, рынок электроэнергии и купля-продажа этого товара — очень специфическое дело:
«Здесь совсем другая картина, не присущая, например, рынку газа или нефти. Это целая наука: по сути это спекулятивная биржевая торговля, где брокеры в режиме онлайн сидят за мониторами и внимательно отслеживают изменения цен на электричество, выгодность купли-продажи, объемы и т. д. Сегодня здесь можно заработать неплохой куш, а завтра вообще почти ничего не заработать. Рентабельность этого бизнеса для наших крупных предпринимателей может показаться незначительной — 10−20%, максимум — 30%. Да и то… Эти показатели часто меняются».
Цена и сколько могут заработать трейдеры
В продолжение темы доходов компаний-экспортеров Украины следует сказать: эти показатели держатся в глубокой тайне. Такую информацию, как считает Алексей Кучеренко, нельзя озвучивать, в том числе по причине того, что ее могут использовать российские агрессоры, когда будут готовить свои коварные планы по повреждению энергетики или по отдельным трейдерам. Используя влияние россии на разные страны, где работают такие биржи.
Отечественные компании выходят, например, на словацкую (сайт okte. sk) или венгерскую биржу (сайт hupx. hu) и там все тщательно отслеживают.
Как отметил для читателей Finance.ua доктор экономических наук, руководитель энергетической программы Украинский институт будущего Андриан Прокоп, по новым правилам в европейских странах цены будут формироваться на 15-минутных слотах, то есть этот показатель будет меняться четыре раза в час.
«Нужно понимать, если представители украинских трейдеров, например, пообещали в определенный час, что они продадут электричество, а затем, в силу каких-либо причин через несколько часов или час отказываются от этого, то нужно заплатить штраф, и он может быть значимым», — отмечает эксперт.
Планы на будущее
С приближением отопительного сезона и ожидаемым дефицитом электроэнергии, как считают в АО «Энергетическая компания Украины», возможности для экспорта будут уменьшаться, а трейдинговые компании будут сосредотачиваться на импорте.
«Дальнейшие атаки на энергетическую инфраструктуру Украины могут лишь увеличить потребность в поставке электроэнергии из Европы в Украину.
Уже сейчас, в рамках подготовки к зиме, первые крупные потребители обращаются в ЭКУ по поводу заключения новых договоров на целевой импорт», — отмечают там.
Однако, например, Алексей Кучеренко, не отвергая этого в важного фактора, отмечает, что государство, несмотря на войну, активно вкладывает средства в так называемое развитие межгосударственных пересечений — в высоковольтные линии передач.
По его словам, в Украину сейчас вошли европейские энергетические компании, которые будут создавать конкуренцию, в том числе и на рынке электричества. А это означает, что профицита ее будет немало, и поэтому будущее относительно увеличения объемов экспорта этого специфического товара также позитивное и прогнозируемое.
